Technische Analyse
MDAX: Die relative Position dreht
Der MDAX, ein Performance-Index, startet – analog zum DAX – mit einer Index-Basis von 1.000 Punkten Ende 1987. Der Index umfasst derzeit – auf Basis der Free-Float-Marktkapitalisierung – die 50 größten Aktien unterhalb des DAX 40. Die derzeitigen Index-Titel erzielen ca. 40 Prozent ihrer Umsätze im Inland, im Gegensatz zu den DAX-Werten, bei denen es ungefähr 20 Prozent sind. Deshalb sollte es nicht überraschen, wenn die Kombination aus monetären Impulsen (EZB-Zinssenkungen) und fiskalpolitischem Stimulus (schuldenfinanzierte Ausgabenprogramme der neuen Bundesregierung) eher das Thema Binnenkonjunkturbezug (MDAX) als die internationale Ausrichtung (DAX) anschiebt.
Im technischen Haussezyklus vom Jahresanfang 2009 (Finanzkrise) bis Ende 2021 konnte der MDAX (+527,0 Prozent) den DAX (nur +230,2 Prozent) mit einer jahrelangen Relativen Stärke deutlich schlagen. Ab dem Jahresanfang 2022 – parallel zur Ampel-Regierung mit ihrer eigenen Wirtschafts- und Finanzpolitik und der Phase der Krisen (zum Beispiel Russland-Ukraine-Krieg) – bis zum 6. Mai 2025 (Wahl des neuen Bundeskanzlers) ergab sich ein anderes relatives Bild. In diesem Zeitraum erzielte der DAX +46,9 Prozent, während der MDAX ein Minus von 16,4 Prozent verkraften musste. Für diese Relative Schwäche des MDAX war aber auch die Index-Reform im September 2021 mitverantwortlich (MDAX-Reduzierung von 60 auf 50 Titel; DAX-Ausweitung von 30 auf 40 Werte). Hierbei hat der MDAX seine zehn größten Aktien (ca. 45 Prozent der Free-Float-Marktkapitalisierung des Index) an den DAX 40 abgegeben. Hierdurch waren auch einige »Zugpferde«, also Wachstumsaktien mit einem hohen Index-Gewicht, verloren gegangen. Seit dem Jahreswechsel 2024/2025 drehen sich nach drei Jahren wieder die relativen Positionen. Seit Anfang Januar 2025 hat der MDAX +21,3 Prozent und der DAX +21,8 Prozent Kurszuwachs erreicht. Bei einer Analyse seit dem 6. Mai 2025 (Schlusskurse) verfestigt sich das neue Bild. Hier hat sich eine moderate Relative Stärke des MDAX (+5,7 Prozent) gegenüber dem DAX (+4,3 Prozent) herausgebildet.
MDAX
Stand: 17. Juli 2025; Quelle: Matzke-Research, LSEG; K = Kaufsignal; V = Verkaufssignal; TP = Take-Profit-Signal
Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Weitere Informationen zu der hier dargestellten Wertentwicklung entnehmen Sie bitte den Angaben in den Rechtlichen Hinweisen.
Aus langfristiger technischer Sicht war der MDAX zum Jahresanfang 2022 aus der damaligen Topformation (unterhalb der Widerstandszone im Umfeld der Allzeithochs bei 36.429 Punkten) mit einem ausgeprägten technischen Verkaufssignal in eine Baissebewegung gerutscht. Sie drückte den Index, begleitet von mehreren (Trading-)Verkaufssignalen, in einen Bilderbuch-Baissetrend bis zum Oktober 2022 in einen Sell-Off bei 21.457 Punkten. Nach dem anschließenden Comeback-Trend bis Januar 2023 auf 29.815 Punkte folgte eine zweijährige Seitwärts-/Abwärtskorrektur im Umfeld der fast waagerecht laufenden 200-Tage-Linie und zum Schluss unterhalb der mehrfach getesteten Widerstandszone um 27.700 Punkte. Zum Jahresanfang 2025 ist der MDAX mit einem Investmentkaufsignal über diese Widerstandszone in einen neuen mittelfristigen Aufwärtstrend gesprungen. Da diese neue Aufwärtsbewegung an technischer Stabilität gewinnt und den Charakter einer neuen Hausse angenommen hat, sollte das nächste mittelfristige Etappenziel bei 34.000 Punkten und damit im Heranlaufen (von unten) an die Widerstandszone im Umfeld der alten Topformation aus dem Jahr 2021 liegen.
Produktidee: Anlageprodukte auf den MDAX
Unlimited Index-Zertifikat
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WKN |
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Laufzeit |
Unbegrenzt |
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Geld-/Briefkurs |
10,66/10,67 EUR |
Das Unlimited Index-Zertifikat bildet die Wertentwicklung des MDAX, nach Abzug der entstehenden Kosten, eins zu eins ab. Das Zertifikat bietet damit die Möglichkeit, an der Entwicklung des MDAX zu partizipieren – sowohl positiv als auch negativ.
Unlimited Index-Zertifikat
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WKN |
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|---|---|
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Laufzeit |
Unbegrenzt |
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Geld-/Briefkurs |
106,47/106,90 EUR |
Das Unlimited Index-Zertifikat bildet die Wertentwicklung des MDAX, nach Abzug der entstehenden Kosten, eins zu eins ab. Das Zertifikat bietet damit die Möglichkeit, an der Entwicklung des MDAX zu partizipieren – sowohl positiv als auch negativ.
Produktidee: Hebelprodukte auf den MDAX
BEST Turbo-Call-Optionsschein
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WKN |
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Typ |
Call |
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Basispreis/Knock-Out-Barriere |
26.584,6051 Pkt. |
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Laufzeit |
Unbegrenzt |
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Geld-/Briefkurs |
4,90/4,94 EUR |
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Hebel |
6,4 |
Mit dem BEST Turbo-Call-Optionsschein können Anleger gehebelt an steigenden Kursen des MDAX partizipieren. Die Laufzeit des Turbo-Call-Optionsscheins ist unbegrenzt. Bei fallenden Notierungen des Index unter die Knock-Out-Barriere endet die Laufzeit (Totalverlust).
BEST Turbo-Put-Optionsschein
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WKN |
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Typ |
Put |
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Basispreis/Knock-Out-Barriere |
35.883,2690 Pkt. |
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Laufzeit |
Unbegrenzt |
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Geld-/Briefkurs |
4,50/4,54 EUR |
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Hebel |
6,9 |
Mit dem BEST Turbo-Put-Optionsschein können Anleger gehebelt an fallenden Kursen des MDAX partizipieren. Die Laufzeit des Turbo-Put-Optionsscheins ist unbegrenzt. Bei steigenden Notierungen des Index über die Knock-Out-Barriere endet die Laufzeit (Totalverlust).
Stand: 23. Juli 2025; Quelle: Société Générale
Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt zu Informationszwecken lediglich in Kurzform und stellt einen Auszug aus dem Gesamtangebot von Société Générale sowie keine Anlageempfehlung dar. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter www.sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN. Sie sind im Begriff, ein komplexes Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Bitte beachten Sie, dass bestimmte Produkte nur für kurzfristige Anlagezeiträume geeignet sind. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern, den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich möglichst umfassend über die potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers zu informieren, insbesondere, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Basisprospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen.
