Ausgelöst durch die militärischen Auseinandersetzungen im Nahen und Mittleren Osten und als Folge der deutlich erhöhten Rohöl- und Gaspreise haben sich die Inflationserwartungen und als Konsequenz auch die Euro-Bond-Renditen nach oben entwickelt. Die Diskussion über mögliche zeitnahe Anhebungen der EZB-Leitzinsen – im Gegensatz zu der zunächst abwartenden Haltung der Notenbanken im Jahr 2022 – und zusätzlich erste Prognosesenkungen für die wirtschaftlichen Perspektiven für 2026 zeigen an den Aktienmärkten Wirkung. Als Folge ist es im DAX – nach knapp dreieinhalb Jahren Hausse – zu einer technischen Eintrübung gekommen.

Nach der Baisse 2022 (Kursrückgang von 16.205 auf 11.863 Punkte) startete der DAX im Oktober 2022 (bei 11.863 Punkten) in eine neue Aufwärtsbewegung, die sich in den Folgejahren zu einer idealtypischen Hausse ausgeweitet hatte (Wechselspiel aus Kaufsignalen, mittelfristigen Aufwärtstrends und trendbestätigenden Konsolidierungen/Korrekturen). Der mehrfach getestete zentrale Haussetrend war dabei zuletzt bei 22.800 Punkten angekommen. Nach dem Auslaufen des monetären Rückenwinds durch die EZB-Leitzinssenkung im Mai 2025 hatte der DAX an mittelfristigem Aufwärtsmomentum verloren. Als Konsequenz ist der Index zunächst in eine Seitwärtsbewegung (Unterstützung um 22.800 Punkte; Widerstandszone um 24.780 Punkte) mit dem Charakter einer trendbestätigenden Konsolidierung hineingelaufen. Allerdings setzte sich der DAX zum Jahreswechsel 2025/2026 bei mangelnder Marktbreite und ohne überzeugende neue »technische Zugpferde« nur leicht – bis zum neuen Allzeithoch bei 25.508 Punkten (neue Widerstandszone) – nach oben ab. Deshalb überrascht es nicht, dass der Index keinen neuen mittelfristigen Aufwärtsschub etablierte. Zuletzt war er mit einem Trading-Take-Profit-Signal aus einer kleinen Trading-Topformation gefallen und hatte direkt die 200-Tage-Linie von oben nach unten geschnitten. Im Anschluss ist der Index aus dem zentralen Haussetrend und durch die Unterstützungszone um 22.800 Punkte gedrückt worden, wobei der Bereich von 21.800 bis 22.000 Punkten als neue Unterstützungszone etabliert wurde. Als erste Konsequenz befindet sich der DAX jetzt in einer Seitwärts-/Abwärtsbewegung. Diese neue technische Korrektur (liegt bei einem Kursrückgang von mehr als 10,0 Prozent vom Allzeithoch vor) sollte sich zumindest zeitlich ausweiten. Als zweite Konsequenz hat jede neue Aufwärtsbewegung jetzt den Bereich (25.000 bis 25.508 Punkte) als Widerstandszone gegen sich. Aufgrund dieser veränderten Gesamtlage wird das mittelfristige technische Kursziel für 2026 auf 25.000 bis 25.500 Punkte heruntergenommen. Demgegenüber sollte der Index im Vorfeld der Dividendensaison (Brutto-Dividendenrendite von 2,7 Prozent) sowie von den angekündigten diesjährigen Aktienrückkaufprogrammen der DAX-Unternehmen im Umfang von über 20 Milliarden Euro gestützt werden. Der neue tradingorientierte Sicherungsstopp sollte bei 21.700 Punkten liegen. Fällt der DAX unter dieses Niveau, würde sich die laufende Korrektur auch räumlicher ausweiten.