Der S&P 500, ein Kursindex, ist weltweit der wichtigste Aktienindex, wobei weiterhin mehr als 70 Prozent der Free-Float-Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkts abgedeckt werden. Diesem Aktienindex, der im Jahr 1941 bei 10,0 Punkten startete, kommt damit weiterhin die technische Führungsrolle mit Blick auf die übergeordneten Hausse- und Baissetrends in den wichtigen internationalen Aktienindizes zu. Durch die Outperformance der US-Tech-Giganten ist der Anteil des (US-)Technologiebereichs, je nach genauer Abgrenzung/Zuordnung, bei 40 Prozent Indexanteil angekommen.

Die aus technischer Sicht seit dem Kurstief bei 3.492 Punkten (Oktober 2022) vorliegende Hausse ist dabei in eine neue Phase eingetreten. Der zunächst vorliegende monetäre Rückenwind (Zinssenkungen) durch die US-Notenbank hat in Richtung moderater Gegenwind gedreht (Zinsanhebungen). Es sollte nicht überraschen, wenn es zum Jahresende 2026 noch eine Zinsanhebung um 0,25 Prozent gibt und auch 2027 ein weiterer Zinsschritt ansteht. Erst ab März/April 2027 sollten sich basisbedingt die US-Inflationsdaten verbessern. Dabei ist der Anstieg der Anleiherenditen aufgrund der sehr unsoliden US-Haushaltspolitik und einer möglichen Abschwächung des KI-Booms durchaus mit Risiken für die derzeitige Lage und mit Blick auf 2027 verbunden. Demgegenüber steht der erwartete Anstieg der Unternehmenserträge. Die Kombination aus US-Zollpolitik, unternehmensfreundlicher Steuerpolitik, moderatem Wirtschaftswachstum, KI-Boom und sehr umfangreichen US-Aktienrückkäufen sorgen für geschätzte 400 Indexpunkte für 2027 (nach 350 Indexpunkten für 2026). Da zuletzt die Gewinne schneller gestiegen sind als die Kurse, deutet sich für das neue Jahr im S&P 500 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 19,2 an. Insgesamt ist das ein Umfeld, in dem es aus technischer Sicht eher nur ein moderates Aufwärtsmomentum geben sollte. Auch die Marktbreite zeigt derzeit nur noch ein Mixed-Picture, da sich zum Beispiel der US-Zinsanstieg in technischen Eintrübungen im Versorgerbereich zeigt.

Die Hausse seit dem Oktober 2022 wird von zwei Haussetrendlinien geprägt: Zuerst die sehr defensive Trendlinie, die am Tief bei 3.492 Punkten startet, über das Zwischentief bei 4.835 Punkten (April 2025) läuft und derzeit bei 5.900 Punkten liegt. Ohne Berücksichtigung dieser Kursverzerrungen (April/Mai 2025) charakterisiert die bereits mehrmals getestete Haussetrendlinie, die zurzeit bei 6.800 Punkten verläuft, diese Hausse besser. Dort sollte auch der strategische Sicherungsstopp positioniert und mit dem Anstieg der Trendlinie angehoben werden. Der zweite eher tradingorientierte Sicherungsstopp sollte direkt unter der steigenden 200-Tage-Linie (zurzeit bei 7.255 Punkten) gelegt werden. Der S&P 500 weist zurzeit eine Brutto-Dividendenrendite von 1,8 Prozent auf. Zusammengefasst signalisiert die technische Gesamtlage nach dem fast erreichten technischen Etappenziel von 8.000 Punkten für 2026 für das Jahr 2027 den Bereich von 8.400 bis 8.500 Punkten – in Kombination mit den erneut erwarteten Aktienrückkäufen von über 1 Billion US-Dollar.