Im EURO STOXX 50, ein Kursindex, der am 31. Dezember 1991 bei 1.000 Punkten startete, sind die 50 nach Free-Float-Marktkapitalisierung größten Eurozonentitel auf Basis eines zweistufigen Selektionsverfahrens zusammengefasst. Der Index war in der Hausse in den 1990er-Jahren bis zum März 2000 – mit dem Rückenwind durch die damals im Index hoch gewichteten TMT-Werte (Telekommunikation, Medien und Technologie) – auf das alte Allzeithoch um 5.550 Punkte gestiegen (Widerstandszone). Im Gegensatz zu anderen wichtigen Aktienindizes war es dem EURO STOXX 50 seitdem nicht gelungen, diese Widerstandszone zu überwinden. Mitverantwortlich hierfür war die Zusammensetzung des Index, da hochgewichtete Sektoren und Länder mit ihren speziellen Problemen und der unterdurchschnittlichen Kursentwicklung ihrer Blue Chips zu kämpfen hatten.

In den vergangenen Jahren hat sich jedoch die technische Gesamtlage geändert. Mithilfe des zentralen Haussetrends, der am Coronatief bei 2.302 Punkten startete (März 2020) und der derzeit bei 5.550 Punkten angekommen ist, konnte der Index die alte über 25 Jahre bestehende Widerstandszone im vierten Quartal 2025 überwinden. Als erste technische Konsequenz besteht für die nächsten Jahre die Chance auf eine technische Neubewertung mit höheren Notierungen. Als zweite technische Konsequenz sollte diese Zone um 5.550 Punkte jetzt als langfristige Unterstützungszone arbeiten. Deshalb wird der strategische Sicherungsstopp für den Index bei 5.500 Punkten und damit leicht unterhalb dieser Zone und leicht unterhalb der fünfjährigen zentralen Haussetrendlinie positioniert.

Seit dem Spätsommer 2024 befindet sich der Index in einem zusätzlichen Aufwärtstrend, der im Wesentlichen oberhalb der steigenden 200-Tage-Linie verläuft (derzeit bei 6.095 Punkten). Dort sollte auch der tradingorientierte Sicherungsstopp liegen. Mit Blick auf die derzeitige Lage und auf das Jahr 2027 ergibt sich ein analoges Bild wie in den USA. Die europäischen Aktienmärkte haben einerseits mit den steigenden EZB-Leitzinsen zu kämpfen, wobei gegen Ende 2026 noch eine Anhebung um 0,25 Prozent anstehen sollte. Hinzu kommen aufgrund der derzeitigen Inflationsentwicklung und der unsoliden Haushaltspolitik in einigen Euroländern steigende Anleiherenditen. Damit relativiert sich die jahrelange Attraktivität der EURO STOXX 50-Brutto-Dividendenrendite (zurzeit bei 2,7 Prozent). Demgegenüber sorgen die erwarteten Unternehmensgewinne von 440 Indexpunkten für 2027 (nach 390 Indexpunkten für 2026) und einem geschätzten KGV von 14,1 dafür, dass sich die derzeitige Bewertung leicht unterhalb des Durchschnitts der vergangenen 35 Jahre (14,8) bewegt. Als Konsequenz sollten im neuen Jahr, in dem die französischen Präsidentschaftswahlen (April/Mai 2027) und auch die italienischen Parlamentswahlen jeweils als Unsicherheitsfaktoren anstehen, technische (Investment-)Kaufsignale – getrieben durch ein niedriges KGV – ansprechend arbeiten. Zusammengefasst signalisiert die technische Gesamtlage zunächst weiterhin die Fortsetzung der laufenden Hausse, wobei nach dem technischen Kursziel von 6.500 bis 6.600 Punkten für 2026 das nächste mittelfristige Etappenziel im Jahr 2027 bei 6.800 Punkten liegen sollte.