Volatilität wird in der Finanzwelt gerne als Risikobarometer herangezogen. Je höher die Volatilität, desto höher die Schwankung und damit das Risiko an den Finanzmärkten.

Im Allgemeinen handelt es sich bei Volatilität jedoch um ein statistisches Maß, das für einzelne Aktien, Aktienindizes oder andere Werte berechnet werden kann. In diesem Fall spricht man von »historischer« Volatilität. Darüber hinaus wird vielfach von »impliziter« Volatilität gesprochen. Im Unterschied zur historischen Volatilität handelt es sich hierbei nicht um historische Zeitreihen. Die implizite Volatilität wird vielmehr aus den Preisen von Optionen berechnet, die zum Beispiel an Börsen wie der Eurex gehandelt werden. Die implizite Volatilität bezieht sich dann auf den Basiswert der Option und kann je nach Laufzeit und Basispreis variieren.

In Deutschland ist vor allem der VDAX-NEW bekannt. Hier werden verschiedene Optionen auf den DAX zusammengefasst. Somit können Anleger mit diesem von der Deutschen Börse berechneten Volatilitätsindex die derzeitige »Nervosität« ablesen. Der Index wird seit rund 20 Jahren berechnet und erreichte erst zweimal in seiner Geschichte Werte von über 80 Prozent: im Oktober 2008 und im März 2020. Die Tiefstwerte liegen etwa bei 10 Prozent und im Durchschnitt liegt der VDAX-NEW etwa bei 22 Prozent.

Bei einem Vergleich des VDAX-NEW mit der Aktienkursbewegung des DAX fällt auf, dass die Charts fast spiegelverkehrt aussehen. Immer dann, wenn die Kurse beim DAX sinken, steigt der VDAX-NEW und umgekehrt. Das hat vor allem damit zu tun, dass Kursrückschläge meist schneller und kräftiger ausfallen als Bewegungen am Aktienmarkt nach oben.

Der VDAX-NEW ist selbst nicht direkt investierbar. Jedoch werden für die implizite Volatilität des S&P 500 und des EURO STOXX 50 Futures auf die jeweiligen Indizes angeboten. Beim S&P 500 handelt es sich um den »VIX-Future« und beim EURO STOXX 50 um den »VSTOXX-Future«. Auf beide Basiswerte bietet Société Générale zum Beispiel Faktor-Optionsscheine an. Mithilfe dieser Wertpapiere können Anleger entweder auf einen Anstieg oder einen Rückgang des jeweiligen Volatilitäts-Futures setzen.

Besonders häufig werden Faktor-Optionsscheine eingesetzt, die mit einem Hebel von +1 oder –1 ausgestattet sind. Somit ist es möglich, entweder an steigenden oder fallenden Notierungen zu partizipieren.