Titelthema

Dividendensaison – Rekordjahr voraus

Höhenflug bei DAX-Dividenden

Dieses Jahr kamen in Deutschland schon im Februar die ersten Frühlingsgefühle auf. Bei Temperaturen von zum Teil über 20 Grad wurden vielerorts über 100 Jahre alte Temperaturrekorde gebrochen. Traditionell ist im Frühjahr nicht nur Zeit für das erste Eis im Park, sondern auch für die Hauptversammlungen der großen deutschen Konzerne. Das bedeutet für Aktionäre: Dividendenausschüttungen. Und einiges spricht dafür, dass nicht nur bei den Temperaturen im Februar, sondern auch bei DAX-Dividenden in diesem Jahr ein neues Allzeithoch markiert wird.

Aktionäre von Infineon, thyssenkrupp und Siemens konnten sich schon über ihre Ausschüttung freuen. Die Hauptversammlungen der anderen 27 DAX-Unternehmen stehen noch aus. Doch die DAX-Dividendensaison für das Geschäftsjahr 2018 wird ein guter Dividendenjahrgang werden. 22 der 30 Unternehmen im DAX werden wahrscheinlich ihre Dividende anheben, und die Dividendensumme könnte um 4 Prozent auf das neue Allzeithoch von 38,6 Milliarden Euro steigen. Zudem werden sechs DAX-Unternehmen wahrscheinlich eigene Aktien im Volumen von 7 Milliarden Euro zurückkaufen. Die Dividendenrendite des DAX liegt mit 3,4 Prozent mehr als 300 Basispunkte über der Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe.

Von einer Rendite in Höhe von 3,4 Prozent können auch traditionelle Sparer nur träumen, die ihr Geld in Sparbuch, Festgeld & Co. anlegen. Das beweist deutlich, dass es derzeit fast unmöglich ist, ohne ein Investment in den Aktienmarkt Renditen über der Inflation zu erzielen, geschweige denn, Vermögen aufzubauen. Diese Tatsache scheint inzwischen auch bei den deutschen Sparern angekommen zu sein. So stieg laut Deutschem Aktieninstitut 2018 die Zahl der Aktienbesitzer das vierte Jahr in Folge. Dennoch sind die Deutschen noch lange kein Volk von Aktionären – und das, obwohl die Anlageklasse Aktien auf lange Sicht die beste Rendite bietet. Nicht zuletzt wegen der attraktiven Dividendenrenditen.

Kurz bevor die Dividendensaison richtig Fahrt aufnimmt, gibt Ihnen unsere Fundamentalanalyse einen Ausblick auf die DAX-Dividendensaison für das Geschäftsjahr 2018. So viel vorneweg: Anleger sollten sich auf einen sehr volatilen DAX-Seitwärtstrend im Börsenjahr 2019 einstellen – steigende Dividenden und attraktive Dividendenrenditen sind aber ein wichtiger Trend, warum das Börsenjahr 2019 schließlich doch eine positive DAX-Performance bringen wird.

Um von Dividendenaktien zu profitieren, muss es nicht zwingend ein direktes Aktieninvestment sein. Denn die Produktexperten der Commerzbank haben eine Alternative für Sie entwickelt: Mit den ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETFs lässt sich jeweils in ein breit diversifiziertes Portfolio aussichtsreicher Dividendenaktien investieren – und das mit Absicherung. Wie das genau funktioniert, das erfahren Sie am Ende des Artikels.

DAX-Dividenden markieren neues Allzeithoch

Die DAX-Dividendensaison für das Geschäftsjahr 2018 wird ein guter Dividendenjahrgang werden. 22 der 30 Unternehmen im DAX werden wahrscheinlich ihre Dividende anheben, und die Dividendensumme könnte um 4 Prozent auf das neue Allzeithoch von 38,6 Milliarden Euro steigen. Zudem werden sechs DAX-Unternehmen wahrscheinlich eigene Aktien im Volumen von 7 Milliarden Euro zurückkaufen. Die Dividendenrendite des DAX liegt mit 3,4 Prozent mehr als 300 Basispunkte über der Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe. Wir erwarten für den DAX einen sehr volatilen Seitwärtstrend im Börsenjahr 2019. Steigende Dividenden und attraktive Dividendenrenditen sind für uns ein wichtiger Trend, warum das Börsenjahr 2019 schließlich eine positive DAX-Performance bringen wird.

In unserem DAX-Jahresausblick für 2019 hatten wir 20 DAX-Dividendenerhöhungen und eine um 3 Prozent steigende DAX-Dividendensumme prognostiziert. Bis Mitte März haben nun 24 DAX-Unternehmen ihre Dividende angekündigt (siehe Tabelle 1), und die Dividendensaison läuft etwas besser als erwartet. Mittlerweile erwarten wir 22 Dividendenerhöhungen im DAX, und die DAX-Dividendensumme sollte um 4 Prozent auf das neue Allzeithoch von 38,6 Milliarden Euro steigen.

Tabelle 1: Fünf positive und vier negative DAX-Dividendenüberraschungen

Markterwartungen in Euro

Angekündigte Dividende in Euro

Über den Erwartungen

5

Allianz

8,77

9,00

Continental

4,50

4,75

Deutsche Börse

2,64

2,70

Münchener Rück

9,14

9,25

SAP

1,44

1,50

Innerhalb der Erwartungen

15

BASF

3,210

3,20

Bayer

2,840

2,80

Covestro

2,330

2,40

Deutsche Bank

0,120

0,11

Deutsche Post

1,170

1,15

Deutsche Telekom

0,700

0,70

Beiersdorf

0,710

0,70

Fresenius

0,790

0,80

Fresenius Medical Care

1,170

1,17

Infineon

0,270

0,27

Linde (erstes Quartal)

0,875

0,875

Merck

1,280

1,25

RWE

0,700

0,70

Siemens

3,820

3,80

Vonovia

1,440

1,44

Unter den Erwartungen

4

Daimler

3,42

3,25

Henkel Vz.

1,88

1,85

thyssenkrupp

0,18

0,15

Volkswagen Vz.

5,23

4,86

Stand: 11. März 2019; Quelle: FactSet Markterwartungen, Commerzbank AG

Prognosen sind kein Indikator für die künftige Entwicklung.

Wir gehen davon aus, dass schließlich insgesamt 22 DAX-Unternehmen ihre Dividende anheben werden (Vorjahr 23), während mit Daimler nur ein Unternehmen die Dividende senken wird (Vorjahr ebenfalls 1). Sieben DAX-Unternehmen (Vorjahr 6) werden eine unveränderte Dividende zahlen (siehe Tabelle 2).

Tabelle 2: Insgesamt 22 DAX-Dividendenerhöhungen wahrscheinlich

Kurs in Euro

Dividende in Euro

GJ 2018

HV-Termin 2019

GJ 2012

GJ 2013

GJ 2014

GJ 2015

GJ 2016

GJ 2017

In Euro

Rendite in %

adidas

212,60

1,35

1,50

1,50

1,60

2,00

2,60

3,20

1,51

9. Mai

Allianz

196,80

4,50

5,30

6,85

7,30

7,60

8,00

9,00

4,57

8. Mai

BASF

66,90

2,60

2,70

2,80

2,90

3,00

3,10

3,20

4,79

8. Mai

BMW

73,20

2,50

2,60

2,90

3,20

3,50

4,00

4,00

5,47

16. Mai

Bayer

68,40

1,90

2,10

2,25

2,50

2,70

2,80

2,80

4,09

26. April

Beiersdorf

85,00

0,70

0,70

0,70

0,70

0,70

0,70

0,70

0,82

17. April

Continental

139,70

2,25

2,50

3,25

3,75

4,25

4,50

4,75

3,40

26. April

Covestro

48,70

NA

NA

NA

0,70

1,35

2,20

2,40

4,93

12. April

Daimler

50,80

2,20

2,25

2,45

3,25

3,25

3,65

3,25

6,40

22. Mai

Deutsche Bank

8,10

0,75

0,75

0,75

0,00

0,19

0,11

0,11

1,36

23. Mai

Deutsche Börse

113,10

2,10

2,10

2,10

2,25

2,35

2,45

2,70

2,39

8. Mai

Deutsche Post

28,10

0,70

0,80

0,85

0,85

1,05

1,15

1,15

4,10

15. Mai

Deutsche Telekom

15,00

0,70

0,50

0,50

0,55

0,60

0,65

0,70

4,68

28. März

E.ON

9,80

1,10

0,60

0,50

0,50

0,21

0,30

0,43

4,37

14. Mai

Fresenius

48,20

0,37

0,42

0,44

0,55

0,62

0,75

0,80

1,66

17. Mai

Fresenius Medical Care

67,10

0,75

0,77

0,78

0,80

0,96

1,06

1,17

1,74

16. Mai

HeidelbergCement

63,90

0,47

0,60

0,75

1,30

1,60

1,90

2,20

3,44

9. Mai

Henkel Vz.

89,20

0,95

1,22

1,31

1,47

1,62

1,79

1,85

2,07

8. April

Infineon

19,30

0,12

0,12

0,18

0,20

0,22

0,25

0,27

1,40

21. Februar

Linde

151,90

2,70

3,00

3,15

3,45

3,70

3,90/3,10

3,05

2,70

26. April

Lufthansa

22,50

0,00

0,45

0,00

0,50

0,50

0,80

0,85

3,78

7. Mai

Merck

97,40

0,85

0,95

1,00

1,05

1,20

1,25

1,25

1,28

26. April

Münchener Rück

209,00

7,00

7,25

7,75

8,25

8,60

8,60

9,25

4,43

30. April

RWE

21,70

2,00

1,00

1,00

0,00

0,00

0,50/1,00

0,70

3,23

3. Mai

SAP

95,80

0,85

1,00

1,10

1,15

1,25

1,40

1,50

1,57

15. Mai

Siemens

95,80

3,00

3,00

3,30

3,50

3,60

3,70

3,80

3,97

30. Januar

thyssenkrupp

12,30

0,00

0,00

0,11

0,15

0,15

0,15

0,15

1,22

1. Februar

Volkswagen Vz.

146,70

3,56

4,06

4,86

0,17

2,06

3,96

4,86

3,31

14. Mai

Vonovia

45,80

0,70

0,70

0,78

0,94

1,12

1,32

1,44

3,15

16. Mai

Wirecard

133,40

0,11

0,12

0,13

0,14

0,16

0,18

0,20

0,15

18. Juni

Stand: 11. März 2019; Quelle: DAX-Geschäftsberichte, Datastream, Commerzbank Schätzungen.

Prognosen sind kein Indikator für die künftige Entwicklung. Fett: Das Unternehmen hat bereits bis zum 12. März 2019 die Dividende für das Geschäftsjahr 2018 angekündigt.

Mit dem Rückenwind der 22 Dividendenerhöhungen wird die DAX-Dividendensumme um 1.500 Millionen Euro bzw. 4 Prozent auf das neue Allzeithoch von 38,6 Milliarden Euro steigen (siehe Grafik 1). Mit Volkswagen (450 Millionen Euro), Allianz (380 Millionen Euro), E.ON (280 Millionen Euro), Deutsche Telekom (240 Millionen Euro) und Bayer (210 Millionen Euro) werden fünf DAX-Unternehmen ihre Dividendenausschüttung um jeweils mehr als 200 Millionen Euro anheben.

Grafik 1: DAX-Dividendensumme verbessert sich weiter auf 38,6 Milliarden Euro
Grafik 1: DAX-Dividendensumme verbessert sich weiter auf 38,6 Milliarden Euro
Stand: 12. März 2019; Quelle: DAX-Geschäftsberichte, Commerzbank Schätzungen
Frühere Wertentwicklungen und Prognosen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Die Dividendensumme der deutschen Autobauer BMW, Daimler und Volkswagen und des Autozulieferers Continental wird leicht von 9,4 Milliarden Euro auf 9,5 Milliarden Euro steigen. Die Dividendensenkung von Daimler wird mehr als ausgeglichen durch eine höhere Dividende von Volkswagen und Continental. Der Autosektor zahlt damit weiterhin rund ein Viertel der gesamten DAX-Dividenden (siehe Tabelle 3). Die Dividendensumme der beiden Versicherungen Allianz und Münchener Rück steigt von 4,7 Milliarden Euro auf 5,1 Milliarden Euro, sodass beide Unternehmen 13 Prozent der DAX-Dividendensumme zahlen. Der Anteil der DAX-Dividenden aus dem DAX-Versorgersektor sinkt dagegen wieder auf unter 4 Prozent. Für das Geschäftsjahr 2009 lag ihr Anteil noch bei bemerkenswert hohen 24 Prozent. Seitdem ist die Dividendensumme der DAX-Versorger jedoch um 70 Prozent eingebrochen.

Tabelle 3: DAX-Autosektor zahlt 24,6 Prozent der gesamten DAX-Dividenden

Dividendensumme in Millionen Euro

GJ 2009

GJ 2010

GJ 2011

GJ 2012

GJ 2013

GJ 2014

GJ 2015

GJ 2016

GJ 2017

GJ 2018e

DAX-Dividendensumme in Millionen Euro

20.015

25.928

27.507

27.661

26.859

29.481

29.226

31.688

37.056

38.595

DAX-AUTOMOBILE (BMW, Continental, Daimler, Volkswagen)

Dividendensumme in Millionen Euro

951

3.857

5.260

6.078

6.485

7.469

6.397

7.642

9.402

9.475

Anteil Automobilaktien in Prozent

4,8

14,9

19,1

22,0

24,1

25,3

21,9

24,1

25,4

24,6

DAX-VERSICHERUNGEN (Allianz, Münchener Rück)

Dividendensumme in Millionen Euro

2.922

3.142

3.147

3.294

3.659

4.405

4.649

4.748

4.714

5.154

Anteil Versicherungsaktien in Prozent

14,6

12,1

11,4

11,9

13,6

14,9

15,9

15,0

12,7

13,4

DAX-ENERGIEVERSORGER (E.ON, RWE)

Dividendensumme in Millionen Euro

4.725

4.725

3.134

3.326

1.760

1.581

981

415

1.572

1.393

Anteil Versorgeraktien in Prozent

23,6

18,2

11,4

12,0

6,6

5,4

3,4

1,3

4,2

3,6

Stand: 11. März 2019; Quelle: Commerzbank Schätzungen; e = erwartet.

Prognosen sind kein Indikator für die künftige Entwicklung.

Die 30 DAX-Unternehmen bringen derzeit eine Marktkapitalisierung von 1.160 Milliarden Euro auf die Waage. Unser Dividendenszenario mit 38,6 Milliarden Euro DAX-Dividenden bedeutet damit eine DAX-Dividendenrendite von attraktiven 3,3 Prozent für das Geschäftsjahr 2018. Die DAX-Dividendenrendite liegt damit weiterhin deutlich sowohl über der Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe von 0,1 Prozent als auch über der Rendite europäischer Unternehmensanleihen mit einem BBB-Rating und einer Laufzeit zwischen vier und sechs Jahren von 1,3 Prozent (siehe Grafik 2).

Grafik 2: DAX-Dividenden bieten derzeit die höchsten Renditen
Grafik 2: DAX-Dividenden bieten derzeit die höchsten Renditen
Stand: 12. März 2019; Quelle: FactSet, Datastream, Commerzbank AG
Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Die Aussichten für die DAX-Dividenden in den kommenden Jahren sind jedoch sehr unsicher, da Investoren im Dunkeln tappen, wie sich Risikofaktoren wie der Handelskrieg, der Brexit oder die Wachstumsabschwächung in China mittelfristig auf die Unternehmensgewinne und damit auch auf die Dividenden auswirken werden. So bietet die BASF-Aktie derzeit eine attraktive Dividendenrendite von 4,8 Prozent, da viele Investoren daran zweifeln, ob das Unternehmen auch für das Geschäftsjahr 2019 eine Dividende von 3,20 Euro zahlen kann. Die noch fünf Jahre laufende Unternehmensanleihe bietet dagegen derzeit nur noch eine Rendite von 0,3 Prozent pro Jahr (siehe Tabelle 4). Noch größer ist die Unsicherheit im Autosektor, da Investoren rätseln, welche Gewinne und damit Dividenden die deutschen Autobauer erzielen werden, wenn Elektroautos stetig Marktanteile gewinnen werden. So bietet die Daimler-Aktie derzeit eine Dividendenrendite von 6,4 Prozent, während dem Investor in die viereinhalb Jahre laufende Unternehmensanleihe von Daimler nur eine jährliche Rendite von 0,8 Prozent winkt.

Tabelle 4: Aktien bieten höhere (aber auch unsichere) Renditen als Unternehmensanleihen

Unternehmen

Kurs

Dividende in Euro

Rendite in %

Anleihe

Rating

Laufzeit

GJ 2015

GJ 2016

GJ 2017

GJ 2018e

GJ 2017

GJ 2018e

Rendite in %

Moody’s

Fitch

BASF

66,90

2,90

3,00

3,10

3,20

4,64

4,79

0,33

A1

A+u

22.01.2024

BMW

73,20

3,20

3,50

4,00

4,00

5,47

5,47

0,80

A1

NA

21.01.2025

Bayer

68,40

2,50

2,70

2,80

2,80

4,09

4,09

0,25

WR

WD

25.01.2021

Continental

139,70

3,75

4,25

4,50

4,75

3,22

3,40

0,11

Baa1u

BBB+

09.09.2020

Daimler

50,80

3,25

3,25

3,65

3,25

7,19

6,40

0,85

A2

A–

07.08.2024

Deutsche Post

28,10

0,85

1,05

1,15

1,15

4,10

4,10

0,50

A3

BBB+

22.04.2025

Deutsche Telekom

15,00

0,55

0,60

0,65

0,70

4,34

4,68

0,96

Baa1

BBB+

21.02.2023

E.ON

9,80

0,50

0,21

0,30

0,43

3,05

4,37

0,32

Baa2

A–u*–

31.01.2020

Fresenius

48,20

0,55

0,62

0,75

0,80

1,56

1,66

1,24

Baa3

BBB–

03.06.2024

HeidelbergCement

63,90

1,30

1,60

1,90

2,20

2,97

3,44

1,16

Baa3

BBB–u

13.09.2022

Henkel Vz.

89,20

1,47

1,62

1,79

1,85

2,01

2,07

0,07

A2

Au

10.03.2022

Infineon

19,30

0,20

0,22

0,25

0,27

1,30

1,40

0,40

NA

NA

22.05.2024

Linde

151,90

3,45

3,70

3,90/3,10

3,05

4,61

2,01

0,35

A2

NA

12.09.2019

SAP

95,80

1,15

1,25

1,40

1,50

1,46

1,57

0,18

A2

NA

20.02.2023

Siemens

95,80

3,50

3,60

3,70

3,80

3,86

3,97

–0,05

A1

Au

12.03.2021

thyssenkrupp

12,30

0,15

0,15

0,15

0,15

1,22

1,22

2,02

WR

NR

04.04.2022

Volkswagen Vz.

146,70

0,17

2,06

3,96

4,86

2,70

3,31

0,93

A3

BBB+u

16.01.2023

Vonovia

45,80

0,94

1,12

1,32

1,44

2,88

3,15

0,56

NA

NA

09.07.2022

Stand: 11. März 2019; Quelle: Commerzbank Dividendenprognosen, Datastream; e = erwartet.

Prognosen sind kein Indikator für die künftige Entwicklung.

In Europa sollen die 50 Unternehmen im EURO STOXX 50 auf Basis der aktuellen Markterwartungen 105 Milliarden Euro an Dividenden für das Geschäftsjahr 2018 ausschütten. Die Unternehmen im EURO STOXX 50 haben derzeit eine Marktkapitalisierung von ungefähr 2.900 Milliarden Euro. Der EURO STOXX 50 bietet demnach eine erwartete Dividendenrendite von 3,6 Prozent für das Geschäftsjahr 2018. Die Hälfte der Unternehmen im EURO STOXX 50 lockt Investoren sogar mit einer erwarteten Dividendenrendite von mehr als 4 Prozent (siehe Tabelle 5).

Tabelle 5: Die Hälfte der Unternehmen im EURO STOXX 50 lockt Investoren mit einer Dividendenrendite von mehr als 4 Prozent

Aktie

Kurs in Euro

Rendite 2018 in %

Aktie

Kurs in Euro

Rendite 2018 in %

GJ15

GJ16

GJ17e

GJ18e

GJ15

GJ16

GJ17

GJ18e

adidas

212,60

1,60

2,00

2,60

3,20

1,5

Iberdrola

7,60

0,28

0,31

0,32

0,35

4,6

Ahold

22,30

0,52

0,57

0,63

0,70

3,1

Inditex

26,40

0,60

0,68

0,75

0,80

3,0

Air Liquide

111,50

2,30

2,36

2,65

2,65

2,4

ING

10,70

0,65

0,66

0,67

0,68

6,3

Airbus

113,00

1,30

1,35

1,50

1,65

1,5

Intesa

2,10

0,14

0,18

0,20

0,20

9,4

Allianz

196,80

7,30

7,60

8,00

9,00

4,6

Kering

487,50

4,00

4,60

6,00

10,50

2,2

Amadeus IT

66,10

0,78

0,94

1,14

1,16

1,8

Linde

151,90

3,45

3,70

3,90

3,05

2,0

Anheuser-Busch

71,70

3,63

3,61

3,34

1,80

2,5

L'Oréal

227,30

3,10

3,30

3,55

3,85

1,7

ASML

161,20

0,80

1,19

1,40

1,61

1,0

LVMH

306,40

3,55

4,00

5,00

6,00

2,0

AXA

22,20

1,10

1,16

1,26

1,34

6,0

Münchener Rück

209,00

8,25

8,60

8,60

9,25

4,4

Banco Santander

4,10

0,20

0,21

0,22

0,23

5,6

Nokia

5,40

0,26

0,17

0,19

0,20

3,7

BASF

66,90

2,90

3,00

3,10

3,20

4,8

Orange

13,60

0,60

0,60

0,65

0,70

5,1

Bayer

68,40

2,50

2,70

2,80

2,80

4,1

Philips

35,40

0,80

0,80

0,80

0,85

2,4

BBVA

5,20

0,33

0,37

0,24

0,26

5,0

Safran

117,60

1,38

1,52

1,60

1,82

1,5

BMW

73,20

3,20

3,50

4,00

4,00

5,5

Sanofi

77,00

2,93

2,96

3,03

3,07

4,0

BNP Paribas

43,30

2,31

2,70

3,02

3,02

7,0

SAP

95,80

1,15

1,25

1,40

1,50

1,6

CRH

27,80

0,63

0,65

0,68

0,72

2,6

Schneider Electric

68,80

2,00

2,04

2,20

2,35

3,4

Daimler

50,80

3,25

3,25

3,65

3,25

6,4

Siemens

95,80

3,50

3,60

3,70

3,80

4,0

Danone

67,90

1,60

1,70

1,90

1,94

2,9

Société Générale

26,40

2,00

2,20

2,20

2,20

8,3

Deutsche Post

28,10

0,85

1,05

1,15

1,15

4,1

Telefónica

7,60

0,75

0,55

0,40

0,40

5,2

Deutsche Telekom

15,00

0,55

0,60

0,65

0,70

4,7

Total

50,80

2,44

2,45

2,31

2,65

5,2

Enel

5,50

0,16

0,18

0,24

0,28

5,1

Unibail-Rodamco

146,00

9,70

10,20

10,80

11,34

7,8

ENGIE

13,30

1,00

1,00

0,70

0,75

5,6

Unilever

48,30

1,21

1,28

1,43

1,55

3,2

Eni

15,10

0,80

0,80

0,80

0,83

5,5

VINCI

84,80

1,84

2,10

2,45

2,67

3,1

Essilor

103,70

1,11

1,50

1,53

2,04

2,0

Vivendi

25,60

2,00

0,40

0,45

0,50

2,0

Fresenius

48,20

0,55

0,62

0,75

0,80

1,7

Volkswagen Vz.

146,70

0,17

2,06

3,96

4,86

3,3

Stand: 11. März 2019; Quelle: FactSet Markterwartungen; e = erwartet.

Prognosen sind kein Indikator für die künftige Entwicklung.

Anlageidee: ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETFs

Wollen auch Sie von attraktiven Dividendenausschüttungen profitieren, aber haben keine Zeit und Lust, sich tagtäglich mit dem Börsengeschehen zu beschäftigen? Oder Sie haben Angst vor Kursrückgängen? Zwar bewegt sich der DAX seit 1959 tendenziell aufwärts, doch gab es zwischenzeitlich immer wieder Phasen, in denen es kurz, aber dafür heftig zu hohen Kurseinbußen kam. Zuletzt bekamen dies Anleger 2018 schmerzhaft zu spüren. Stellt sich die Frage: Wie lässt sich stressfrei in Dividendenaktien investieren?

Die Antwort liefern die ComStage Alpha Dividende Plus ETFs. Deren Ziel ist es, ein Investment in dividendenstarke Aktien mit einer Absicherungsstrategie zu kombinieren. Der Alpha Dividende Plus UCITS ETF (WKN: ETF750) umfasst dabei Aktien aus ganz Europa und den USA, und der Alpha Deutschland Dividende Plus UCITS ETF (WKN: ETF751) legt den Fokus auf deutsche Aktien.

Der Auswahlprozess (siehe Grafik 1)

Das Anlageuniversum besteht aus 1.100 europäischen und amerikanischen (WKN: ETF 750) bzw. 160 deutschen (WKN: ETF 751) Qualitätsaktien. Im ersten Schritt werden die Aktien in einem fünfstufigen Prozess ausgewählt.

  1. Stufe: Ausschluss der Aktien, die ein zu geringes Tageshandelsvolumen (Liquidität) aufweisen.
  2. Stufe: Ausschluss der Aktien mit einer schwachen Wertentwicklung (Momentum).
  3. Stufe: Ausschluss weiterer Aktien, deren Bewertung (Kurs-Gewinn-Verhältnis) und deren Gewinnentwicklung relativ betrachtet am geringsten sind.
  4. Stufe: Um das zu erwartende Risiko des späteren Gesamtportfolios zu reduzieren, werden die Aktien mit den geringsten Kursschwankungen (Volatilität) ausgewählt.
  5. Stufe: Aus diesen verbliebenen Aktien erfolgt die Endauswahl anhand der zu erwartenden Dividendenrendite.

Dieses Verfahren basiert auf einem bereits in der Vergangenheit bewährten mathematischen Modell. In einem letzten Qualitätscheck wird das Aktienportfolio durch das Fondsmanagement noch einmal auf mögliche Risiken geprüft. Alle drei Monate erfolgt eine erneute Evaluierung, und Aktien werden gegebenenfalls ausgetauscht.

Die Zusammensetzung des Aktienportfolios des Fonds wird vierteljährlich überprüft. Das aktuelle Aktienportfolio wird jeweils nach den Anpassungsterminen im Internet auf www.comstage.de und www.ideastv.de veröffentlicht. Unter www.etf750.de finden Sie den Blog von Fondsmanager Thomas Timmermann, der Ihnen exklusive Einblicke hinter die Kulissen gewährt.

ComStage UCITS ETF auf

WKN

Pauschalgebühr p.a.

Ertragsverwendung

Geld-/Briefkurs

ComStage Alpha Dividende Plus

ETF 750

0,68 %

Ausschüttend

103,10/103,32 EUR

ComStage Alpha Dividende Deutschland Plus

ETF 751

0,68 %

Ausschüttend

88,47/88,92 EUR

Stand: 21. März 2019; Quelle: Commerzbank AG

Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter www.comstage.de zur Verfügung.

Grafik 1: Auswahlprozess
Grafik 1: Auswahlprozess
Stand: März 2019; Quelle: ComStage

Die Absicherungsstrategie (siehe Grafik 2)

Wie schon eingangs erwähnt, ist ein großer Faktor, der viele Anleger von einem Aktieninvestment abhält, die Angst vor Kursverlusten. Im Gegensatz zu einem herkömmlichen Aktienfonds werden die Aktienportfolios bei den ComStage Alpha Dividende ETFs flexibel abgesichert. Das bedeutet, dass der Fondsmanager aufgrund von technischen Signalen, Fundamentaldaten oder der allgemeinen Stimmung an den Finanzmärkten den Grad der Absicherung erhöhen oder verringern kann. Ziel der Strategie ist es, in guten Börsenjahren mindestens 75 Prozent der Kursgewinne abzubilden, während in schlechten Börsenjahren mindestens 50 Prozent vermieden werden sollen.

Grafik 2: Absicherungsstrategie
Grafik 2: Absicherungsstrategie
Stand: März 2019; Quelle: ComStage